恒越基金：短期情绪共振后高景气成长风格或仍将占优

　　7月28日，恒越基金发表最新观点指出，总体上当前A股基本面尚未出现明显恶化，维持下半年经济缓降坡、流动性趋缓和的宏观判断，成长风格或仍将继续占优。海外疫情反弹可能推迟全球流动性拐点到来的时点，外资大幅流出的持续性可能不强。短期情绪共振引发回调后，市场风格大概率仍将围绕高景气成长板块继续演绎。

　　恒越基金认为，半导体产业、新能源产业链部分高景气赛道涨势仍强，表明当前市场更多是存量资金博弈下的结构行情，而非系统性风险。

　　板块层面，针对前期市场关注度较高的白酒板块的回调，恒越基金分析，白酒股在二季度表现强劲，整体估值提升，短期估值压力下波动有所加大。在上半年普遍高增长后，下半年在高基数下白酒公司业绩增速将回归平稳，市场演绎将更多关注真实动销持续性以及边际改善机会。下半年业绩恢复正常态势后，基本面边际变化关注如企业改革、股权激励、核心产品提价、批价提升、高端新品推出及放量等。

　　展望未来市场，恒越基金指出，市场未来主线或以泛科技为代表的成长股轮动。建议轻指数、重结构、偏成长，但热门板块交易筹码较为拥挤的潜在风险也值得关注。机会更多来自于新能源、消费、医药、科技等成长领域，需要自下而上，结合个股的成长确定性和市值空间综合考量。全球新能源市场将迎来强确定性的高速发展期，“双碳”目标下，新能源产业溢出效应明显，或将成为中国经济增长新动力、新引擎。另外，当前多数周期品库存低位徘徊，供需偏紧，叠加油价上行风险，下半年PPI存在二次冲高可能，商品价格难言迅速回落，周期股的机会也值得重视。