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IPO日报四周年巨献：觅A股四十新星

2021-06-29 14:30

　　国际金融报旗下的IPO日报创立四周年之际，新上市公司“星榜”和“变脸榜”重磅归来！

　　为了这一天，IPO日报亲爱的读者朋友们已经等了整整一年！

　　2020年，在成立三周年之际，IPO日报重磅推出了新上市公司“星榜”和“变脸榜”，星榜为读者朋友提供了价值投资的新方向，而变脸榜则帮大家躲过了一个个隐藏的“地雷”。

　　为了感谢读者对IPO日报的密切关注和称赞，国际金融报研究院 · IPO日报继续回馈之旅，对2018年后上市的公司进行研究盘点，按照营收和扣非后归母净利润各占五成的权重初选，再结合业绩增速、毛利率、经营性净现金流等多维数据、指标，以沪市主板、深市主板、创业板、科创板四个板块，为投资者选出一批“最靓”的上市公司。

　　这些公司上市前后业绩目前都保持了稳定增长，且在上市后有较好的投资价值，值得投资者密切关注。

　　它们中有熟悉的“老面孔”，也有闪闪发光的“新人王”。不过它们都有一个共同的特点，至少能够满足巴菲特三大选股指标之一(毛利率要高于40%，净利率要高于5%，净资产收益率要高于15%)。

　　科创新明星，潜力可期

　　本次入围的2021年科创板新股“星榜”的十家企业分别为：极米科技、中芯国际、石头科技、华熙生物、金山办公、恒玄科技、传音控股、思瑞浦、寒武纪，以及泽璟制药。

　　极米科技：增速“亮眼”

　　首先上榜的这家企业，业绩在一众科创板上市公司中增速较快。

　　公开信息显示，极米科技的主营业务是智能投影产品的研发、生产及销售，主要产品包括智能微投系列、激光电视系列、创新产品系列。

　　从业绩表现上看，2018年-2020年，极米科技实现营业收入16.59亿元、21.16亿元、28.28亿元，年复合增长率为30.58%；对应净利润分别为951.72万元、9340.48万元、2.69亿元，年复合增长率为68.22%。

　　根据IDC数据，2018年，极米科技出货量首次位居中国投影设备市场第一；2019年及2020年公司出货量继续保持中国投影设备市场第一，市场份额分别为14.6%、18.1%。

　　中芯国际：“芯”力无限

　　作为目前内地规模最大的集成电路晶圆代工企业，中芯国际主要为客户提供0.35微米到28纳米的晶圆代工与技术服务。

　　2018年-2020年，中芯国际实现营业收入230.17亿元、220.18亿元、274.71亿元，年复合增长率为9.25%；对应净利润分别为3.6亿元、12.69亿元、40.21亿元，年复合增长率为117.97%。

　　值得一提的是，彼时上市之时，除了创下科创板至今的最大IPO外，超额配售权全额行使后，中芯国际募资额在A股排名前五，仅次于2010年7月上市的农业银行(募集资金685.29亿元)，成为A股十年以来募资规模最大的IPO。

　　石头科技：风口上奔跑

　　根据招股书，公司主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售。

　　主打“扫地机器人”的石头科技，在2018年-2020年实现收入30.51亿元、42.05亿元、45.3亿元，对应净利润为3.08亿元、7.83亿元、13.69亿元。

　　根据中怡康的监测数据，2019年1-6月，公司“米家智能扫地机器人”和“石头智能扫地机器人”分别占有国内LDS全局规划产品线上零售额的27%和26%，合计占有国内LDS全局规划产品线上零售额的53%；公司产品在LDS全局规划线上市场的市场占有率排名国内第一。

　　此外，在全球激光导航类扫地机器人领域，石头科技出品的产品占据大部分市场份额。记者从公开资料获悉，2020年国内扫地机同比增长18%，保持了较高的行业景气度。

　　华熙生物：医美风光好

　　据悉，华熙生物是以透明质酸微生物发酵生产技术为核心的高新技术企业，透明质酸产业化规模位居国际前列。

　　年报显示，2020年，华熙生物实现营业收入26.33亿元，同比增幅39.63%；实现归属于上市公司股东的净利润6.46亿元，同比增幅10.29%。

　　目前，公司旗下拥有“润百颜(BIOHYALUX)”“夸迪(QUADHA)”“米蓓尔 (MEDREPAIR)”“BM 肌活”“润熙禾(BLOOMCARE)”“佰奥本集(BioBurgeon)” 等多个品牌系列，产品种类包括次抛原液、各类膏霜水乳、面膜、手膜、眼膜、喷雾、母婴个护、头皮护理及部分彩妆产品。

　　除了在透明质酸原料市场处于产业龙头地位，根据Frost & Sullivan的分析，公司的皮肤类医疗产品2018年度的市场占有度为11.5%(按销量占比)，骨科注射液产品2018年度的市场占有度为9.1%。

　　金山办公：研发助腾飞

　　作为雷军控股的上市公司之一，金山办公的主营业务主要包括WPS Office办公软件产品及服务的设计研发及销售推广。

　　根据公开数据，2018年-2020年，公司实现营业收入11.3亿元、15.8亿元、22.61亿元，年复合增长率41.47%；对应净利润分别为3.11亿元、4.01亿元、8.18亿元，年复合增长率50.63%。

　　截至2020年12月底，金山办公的主要产品月度活跃用户数(MAU)超过4.74亿。

　　在业绩增长的同时，公司仍保持着较高的研发投入。据披露，2018 年-2020年，金山办公的研发费用分别为4.28亿元、5.99亿元、7.11亿元，呈快速增长趋势，研发费用占营业收入的比例分别高达37.85%、37.91%、31.44%。

　　恒玄科技：领先SoC芯片

　　据介绍，公司主营业务为智能音频SoC芯片的研发、设计与销售，为客户提供AIoT场景下具有语音交互能力的边缘智能主控平台芯片，产品广泛应用于智能蓝牙耳机、Type-C 耳机、智能音箱等低功耗智能音频终端。

　　作为国内领先的智能音频SoC芯片设计企业之一，恒玄科技的产品已进入的主要终端品牌厂商包括华为、三星、OPPO、小米等手机品牌及哈曼、SONY、Skullcandy等专业音频厂商。

　　据披露，2018年-2020年，恒玄科技总收入3.3亿元、6.49亿元、10.61亿元，对应净利润分别为177.04万元、6737.88万元、1.98亿元。其中，智能蓝牙芯片贡献了超50%的营业收入，已成为公司重要的收入来源之一。

　　市场分析人士认为，目前公司所处行业仍然处于快速增长期，恒玄科技或凭借BES2300系列等性能卓越的智能音频SoC芯片在市场中占据重要位置。

　　传音控股：“非洲手机之王”

　　接下来要说的这家企业，主营是卖手机的，且生产的手机用来出口国外，在非洲更是“名声大噪”。

　　据悉，传音控股主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营，产品全部销往海外，销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等全球新兴市场国家和地区。

　　根据财务数据，2020年，传音控股实现营业收入377.92亿元，同比增长49.1%，净利润为26.78亿元，较此前同期也上涨了49.07个百分点。

　　年报中指出，2018年，公司在非洲市场的占有率达到48.71%，位居第一，远高于三星的10.27%；2020年公司在非洲的市场份额持续提升，智能机市场占有率超过40%，非洲第一的领先优势进一步扩大。凭借在非洲市场较高的市占率，公司在业界被冠以“非洲之王”之称。

　　此外，据IDC数据统计，2020年公司在全球手机市场的占有率10.6%，在全球手机品牌厂商中排名第四。其中智能机在全球智能机市场的占有率为4.7%，排名第七位。在南亚市场，巴基斯坦智能机市场占有率超过40%，排名第一；孟加拉国智能机市场占有率18.3%，排名第一；印度智能机市场占有率5.1%，排名第六。

　　思瑞浦：破海外垄断

　　据悉，思瑞浦是一家主要从事模拟集成电路产品研发和销售的集成电路设计企业。

　　根据年报，2020年，公司总收入5.66亿元，同比增长86.61%；对应净利润1.84亿元，较此前同期大幅增长157.93%。

　　公开资料显示，公司是少数能够突破海外技术垄断的公司之一，在信号链模拟芯片市场规模中占比最高的放大器和比较器领域，公司2019年的销售额为1.03亿人民币，折合约0.15亿美元，亚太地区的市场占有率约0.84%，排名第九，全球排名第12名，皆是排名最靠前的国内厂商，也被业内人士是中国模拟芯片设计领航者之一。

　　值得一提的是，公司IPO前夕，华为还通过旗下子公司“突击”入股，拿下了思瑞浦8%的股份。

　　寒武纪：“AI芯片第一股”

　　科创板星榜的尾声，我们将介绍两家特殊的公司，其中一家为寒武纪。

　　为什么说它特殊？因为这家企业目前净利润仍为负值；而允许未盈利企业的上市，正是注册制下科创板强大包容性的体现。而在去年科创板的星榜，也同样有一家亏损企业——沪硅产业进入榜单。

　　据悉，寒武纪在2018年至2020年间(下称“报告期”)的收入为1.17亿元、4.44亿元、4.59亿元，但其净利润却一直处于亏损状态，分别为-0.41亿元、-11.79亿元、-4.35亿元。其中，2019年净利润亏损加剧系受到股份支付等非经常性损益项目及研发费用的影响，2020年亏损有所收窄。

　　需要指出的是，公司近年来一直保持着高强度研发投入。报告期内，寒武纪的在研发上投入2.4亿元、5.43亿元、7.68亿元，增长较快；获授权的专利为245项，其中发明专利222项，实用新型专利17项，外观设计专利6项。

　　泽璟制药：“潜力巨星”

　　另一家特殊的企业，则为泽璟制药。

　　成立于2009年的泽璟制药是一家专注于肿瘤、出血及血液疾病、肝胆疾病等多个治疗领域的创新驱动型新药研发企业。

　　根据申报稿，2016年至2019年，公司的主营业务收入均为0，归属母公司所有者净利润分别为-1.28亿元、-1.46亿元、-4.4亿元、-1.7亿元。2020年，公司收入2711.09万元，净利润为-3.19亿元。

　　不过，截至2020年4月底，公司的产品管线拥有13个主要在研药品的39项在研项目，其中4个在研药品处于 NDA、III期临床试验阶段、3个处于I或II期临床试验阶段、6个处于临床前研发阶段。

　　虽然目前未有产品上市，但据公司预计，2023年前后将会由几款产品实现上市销售/有条件的批准上市销售，未来核心产品及其相关适应症的潜在市场整体规模可以达到数百亿级别。

　　沪市主板寻星，它们大而美

　　本次入围2021年沪市主板新股“星榜”的十家公司分别是：振德医疗、明阳智能、国联股份、万泰生物、福莱特、三人行、德业股份、中信建投、豪悦护理、七一二。

　　振德医疗：增速之王

　　振德医疗的主营业务为医用敷料的研发、生产和销售，公司产品主要有现代伤口敷料、手术感控产品、传统伤口护理产品及压力治疗与固定产品等。

　　2020年，振德医疗的收入为104亿元，同比增长456.75%；扣非后归母净利润为25.18亿元，同比增长2275.59%。

　　此外，2018年-2020年，公司的净资产收益率分别为14.25%、13.28%、94.88%，2020年同比猛增超过80个百分点。

　　明阳智能：现金流之王

　　明阳智能是一家致力于打造清洁能源全生命周期价值链管理与系统解决方案的供应商。

　　2018年-2020年，明阳智能实现的收入和扣非后净利润的复合增长率分别为80.38%、111.2%。

　　同一时期内，明阳智能实现的经营活动产生的现金净流量分别为2.76亿元、57.55亿元、36.31亿元，累计高达96.62亿元。

　　国联股份：星榜蝉联王

　　国联股份是国内较早采用垂直行业集群模式的第三方B2B电子商务平台运营服务公司。

　　国联股份的营业收入、扣非净利润从2018年至2020年分别增长3.67倍、1.89倍。

　　去年，国联股份同样凭借收入和净利润的双双高增长，夺得了“增速之王”的称号。

　　万泰生物：毛利率优秀

　　万泰生物隶属于养生堂，主要从事生物诊断试剂与疫苗研发及生产。

　　万泰生物的营业收入从2018年的9.83亿元增长到2020年的23.54亿元，扣非净利润从2018年的1.19亿元增长至2020年的6.17亿元，分别增长了1.39倍、4.18倍。

　　万泰生物的毛利率较为优秀，2018年-2020年分别为72.62%、72.05%、81.22%，在十家公司中名列第一。

　　福莱特：业界龙头

　　福莱特是一家集玻璃研发、制造、加工和销售为一体的综合性中大型企业。

　　2018年-2020年，福莱特实现的营业收入分别为30.64亿元、48.07亿元、62.6亿元，扣非后净利润分别为3.71亿元、6.88亿元、16.19亿元，净资产收益率分别为12%、17%、29%，均保持稳定增长。

　　据悉，光伏玻璃产业集中度很高，福莱特与信义光能是市场的前两大龙头，光伏玻璃竞争壁垒高，福莱特行业地位不易受到挑战。

　　三人行：肉签王

　　三人行成立于2003年，是国内领先的一站式校园整合营销与专业化全案数字营销服务提供商，致力于为企业构建跨媒体传播时代高效、精准的全新营销生态，从而帮助企业实现品牌价值提升。

　　2018年-2020年，三人行实现的营业收入分别为11亿元、16.31亿元、28.08亿元，2019年和2020年同比分别增长48.38%、72.1%，复合增长率高达59.8%。

　　IPO日报发现，三人行可是业绩表现较好企业中的一只“大肉签”。公司的发行价为60.62元，上市后连续10日涨停，在第十个交易日才打开涨停板。也就是说，中一签能赚14.37万元。

　　德业股份：新人王

　　德业股份旗下拥有热交换器系列、电路控制系列和环境电器系列三大核心产业链。

　　德业股份的收入从2018年的16.91亿元上涨至2020年的30.24亿元，扣非净利润也从2018年的0.97亿元上涨至2020年的3.47亿元。

　　2018年-2020年，德业股份的净资产收益率分别为36.87%、59.71%、55.26%。

　　值得一提的是，德业股份刚上市不到一个月。

　　中信建投：净利之王

　　中信建投是经中国证监会批准设立的全国性大型综合证券公司。

　　2018年-2020年，中信建投实现的扣非净利润分别为30.6亿元、54.87亿元、94.99亿元，在十家公司中净利润最高。

　　此外，中信建投的净利率也居高不下，2018年-2020年分别为28.45%、40.38%、40.84%，上市第二年就出现明显增长。

　　豪悦护理：ROE之王

　　豪悦护理是国内个人卫生护理用品领域的制造商，专注于妇、幼、成人个人卫生健康护理用品的研发、制造与销售业务。

　　豪悦护理的营业收入、扣非净利润从2018年到2020年分别增长了0.79倍、2.2倍。

　　2018年-2020年，豪悦护理的净资产收益率分别为64.49%、65.39%、45.39%，三年的平均值为58.42%，在十家公司中位列第一。

　　七一二：研发强者

　　七一二的主营业务为军民用无线通信终端及系统产品研发、生产和销售。

　　2018年-2020年，七一二实现的扣非后净利润分别为1.5亿元、3.23亿元、5.01亿元，销售毛利率分别为46.04%、46.59%、48.12%，一直保持在45%以上。上市不到三年的时间，七一二在研发领域投入合计超过14亿元。截至2020年底，公司拥有研发人员846名，超过公司员工总数的四成。

　　它们点亮深市主板

　　本次入围的2021年深市主板新股“星榜”的十家企业分别为：奥美医疗、华盛昌、侨银股份、京北方、长城证券、博杰股份、奥海科技、炬申股份、宏川智慧、北摩高科。

　　奥美医疗：净利加速度

　　奥美医疗专注于一次性医用敷料、器械及卫生用品的研发、生产与销售。

　　2018年-2020年，奥美医疗实现的收入分别为20.28亿元、23.52亿元、38.34亿元，扣非后净利润分别为2.06亿元、2.76亿元、10.61亿元。奥美医疗净利润在三年内的增幅高达415%，在十家上榜公司中位列第一。

　　华盛昌：测量“新星”

　　华盛昌集面向全球客户从事测量测试仪器仪表的技术研究、设计开发、生产和销售。

　　2018年-2020年，华盛昌的净资产收益率分别为28.78%、26.31%、40.55%，净利率分别为17.32%、19.54%、35.08%。两项数据指标均满足巴菲特的选股指标。

　　侨银股份：“环卫第一股”

　　侨银股份的主营业务是城乡环卫保洁、生活垃圾处置、市政环卫工程及其他环卫服务。

　　2018年-2020年，侨银股份实现的收入分别为15.76亿元、21.95亿元、28.29亿元，扣非后净利润分别为1.02亿元、1.24亿元、3.7亿元。

　　同期，侨银股份的净资产收益率分别为14.98%、16.35%、30.43%，2020年增长明显。

　　京北方：净利率持续长

　　京北方主要向以银行为主的金融机构提供信息技术服务和业务流程外包服务。

　　2018年-2020年，京北方实现的收入分别为12.26亿元、16.87亿元、22.93亿元，扣非后净利润分别为0.73亿元、1.69亿元、2.58亿元。

　　同期，京北方的净利率分别为6.36%、10.36%、12.04%，不仅始终高于5%，还呈现持续增长的趋势。

　　长城证券：盈利能力稳

　　长城证券是一家资质齐全、业务覆盖全国的综合类证券公司。

　　2018年-2020年，长城证券实现的扣非后净利润分别为5.78亿元、9.9亿元、14.97亿元，盈利能力稳定增长，业绩表现优秀。

　　同期，长城证券的净利率分别为21.41%、26.02%、22.28%。

　　博杰股份：巴菲特“心爱”

　　博杰股份专注于工业自动化设备与配件的研发、生产、销售。

　　2018年-2020年，博杰股份实现的收入分别为6.87亿元、8.25亿元、13.76亿元，扣非后净利润分别为1.14亿元、1.45亿元、3.22亿元。

　　同期，公司的毛利率分别为50%、49.76%、53.27%，净利率分别为16.53%、18.63%、25.3%，净资产收益率分别为34.23%、32.61%、29.65%，均满足巴菲特三大选股指标。

　　奥海科技：市占率猛增

　　奥海科技专注于智能终端充储电产品(包括充电器、移动电源等)的研发、生产和销售。

　　2018年-2020年，奥海科技实现的收入分别为16.61亿元、23.16亿元、29.45亿元，扣非后净利润分别为1.04亿元、2.11亿元、3.16亿元，业绩表现良好。

　　受益于销售规模的快速增长，奥海科技的全球手机充电器市场占有率(数量)已从2017年的7.38%提升至2020年的14.5%。

　　炬申股份：ROE远超同行

　　炬申股份的主营业务为有色金属多式联运业务、直运业务及仓储业务。

　　2018年-2020年，炬申股份实现的收入分别为4.43亿元、7.97亿元、9.76亿元，扣非后净利润分别为0.36亿元、0.79亿元、0.85亿元。

　　2018年-2020年，炬申股份的净资产收益率分别为34.46%、47.24%、43.53%，平均值高达41.74%，远远超过同行可比上市公司，盈利能力突出。

　　宏川智慧：储罐优势明显

　　宏川智慧为境内外石化产品生产商、贸易商和终端用户提供仓储综合服务及其他相关服务。

　　2018年-2020年，宏川智慧实现的收入分别为3.98亿元、4.86亿元、8.48亿元，扣非后净利润分别为0.98亿元、1.42亿元、2.23亿元。

　　同期，公司的毛利率分别为58.06%、61.26%、64.33%，平均值为61.22%。

　　截至最新披露，宏川智慧是国内最大的民营化工仓储集团之一，储罐规模优势明显。

　　北摩高科：净利率之王

　　北摩高科的主营业务为军、民两用航空航天飞行器起落架着陆系统及坦克装甲车辆、高速列车等高端装备刹车制动产品的研发、生产和销售。

　　2018年-2020年，北摩高科实现的收入分别为3.31亿元、4.14亿元、6.87亿元，扣非后净利润分别为1.47亿元、2.09亿元、3.08亿元。

　　同期，公司的净利率分别为45.28%、51.31%、50.1%，平均值为48.9%，在上榜的十家公司中最高。北摩高科上市后连收13个涨停，股价从发行价22.53元/股直破百元大关。随后继续震荡上行，股价累计涨幅近10倍。

　　创业之星

　　本次入围2021年创业板新股“星榜”的十家公司分别是：华利集团、中红医疗、康泰医学、稳健医疗、卓胜微、新强联、致远新能、爱美客、鹏鹞环保、帝尔激光。

　　华利集团：净利复合增速王

　　华利集团主要从事运动鞋履的开发设计、生产与销售。2018年-2020年，华利集团实现的扣非后净利润年均复合增长率为3674.26%，可谓是净利增速王。

　　中红医疗：ROE“霸主”

　　中红医疗主营高品质丁腈手套、PVC手套等医用及工业用一次性防护手套的研发、生产与销售。2018年-2020年，中红医疗的净资产收益率(ROE)三年的平均值为68.76%，在十家公司中位列第一。

　　康泰医学：朝阳赛道强者

　　康泰医学主要从事医疗诊断、监护设备的研发、生产和销售。2018年-2020年，康泰医学净资产收益率(ROE)连续增长，2020年较2019年上升了近48个百分点，可谓朝阳赛道上的强者。

　　稳健医疗：业绩稳健

　　稳健医疗主要从事棉类制品的研发、生产、销售。2018年-2020年，稳健医疗经营活动产生的现金流量净额合计58.35亿元，在上述十家企业中排名第二。

　　卓胜微：股价增长王

　　卓胜微专注于射频集成电路领域的研究、开发与销售。

　　2018年-2020年，卓胜微实现的净利润分别为15347.31万元、48648.49万元、1029659.03万元。卓胜微首发价格为35.29元/股，而截至2021年5月10日，其收盘价达到1179.92元/股，涨幅高达3243.5%，为股价增长之王。

　　新强联：净利三级跳

　　新强联主营业务为大型回转支承和工业锻件的研发、生产和销售。

　　2018年-2020年，新强联分别实现营业收入4.57亿元、6.43亿元、20.64亿元，扣非后净利润分别为5373.49万元、9312.31万元、37726万元。

　　致远新能：“三率”持续升

　　致远新能主营车载LNG供气系统的研发、生产和销售。

　　2018年-2020年，从财务指标上看，致远新能的“三率”均保持持续上升的趋势，且净利率、ROE满足巴菲特选股三指标的要求。

　　爱美客：毛利率之王

　　爱美客致力于生物医用软组织修复材料的研发、生产和销售。爱美客的毛利率一路领跑，在十家公司中名列第一。2018年-2020年其销售毛利率分别为89.34%、92.63%、92.17%。

　　鹏鹞环保：“水利”有保障

　　鹏鹞环保主要从事环保水处理相关业务。2018年-2020年，鹏鹞环保业绩明显递增。鹏鹞环保是国内最早从事环保水处理的企业之一，已完成各类水处理项目1300多项。

　　帝尔激光：市占率之王