秦洪看盘｜地产股反弹 均衡配置中渐现新动向

　　周三A股市场出现分化走势，地产股、煤炭股、储能板块强劲反抽，带动上证综指企稳，但由于医疗板块的疲软，创业板指、科创50指数有所疲软。庆幸的是，午市后，士兰微(600460)为代表的芯片板块有所活跃。

　　看来，交易型资金再度关注调整充分的核心赛道股。

　　交易型资金过于看重催化剂信息

　　就盘面来看，当前A股市场有两个较为显著的积极信息。一是成交量保持活跃态势，周三，在北上资金净流出的前提下，沪深两市成交金额再度接近1.3万亿元。二是交易型资金的做多意愿强劲，体现在盘面中，在上能电气(300827)再度临时停牌的前提下，涨幅超过9%的个股逾130家，如此数据折射出资金活跃的身影。

　　当然，交易型资金也强调“师出有名”，即主要是跟踪那些有题材催化剂信息的品种。较为典型的就是两类个股，一是周三上证综指拉出红盘的首功之臣——地产股，就是因为宏观政策层面有稳预期的舆论导向，也有保利地产(600048)的大股东、高管增持的信息，更有房地产龙头整合业务的信息刺激，如此就使得地产股成为部分交易型资金关注的焦点。二是产业政策信息，比如，储能产业链近期持续涌现新的产业政策信息，激发了热钱出击储能产业链个股的激情，科华数据(002335)等个股更是在周三早盘就迅速封上涨停板。

　　均衡中出现重归业绩驱动的态势

　　由此可见，当前A股市场热点演绎方向似乎不再强调产业增量、行业增速，也不再强调个股业绩演绎趋势，而是较多地考虑估值数据、股价位置、利空是否出尽等诸多交易风格的要素。

　　这说明，当前A股市场股价结构已经很大程度反映了上半年的业绩演绎趋势以及产业政策层面的信息。所以，交易型资金对业绩的敏感度大大降低，更多的是从股价位置、估值均衡的角度去配置。如此就给A股主要指数的运行带来新的特征，比如，上证50指数在持续下跌后有所回升，创业板指在前期迭创新高后有所疲软，而更能代表风格均衡格局的中小市值品种集中的中证500指数、中证1000指数在稳健运行态势中碎步创出数年来新高。

　　不过，在此过程中，新的格局或者说新的资金流向特征也在显现。这主要体现在两点，一是调整幅度较大的核心赛道股在周三似乎有企稳、资金回流的态势。比如，士兰微(600460)、明微电子(688699)等个股在周三早盘探底后出现拉升走势，从一个侧面说明了前期的持续充分调整，使得估值泡沫有所挤压，2021年上半年的业绩高成长以及对下半年更为乐观的产业景气的预期，又在引导部分资金重新配置这些核心赛道股。二是产业链的深度挖掘态势开始显现，比如，在储能领域，不仅逆变器板块出现大涨，而且逆变器上游部件的品种在近期也开始活跃起来，东睦股份(600114)、铂科新材(300811)等个股在近期的扬升K线就是最好的例证。再比如，在汽车电动化产业链上游的晶振等需求放量的细分领域也出现资金积极配置的态势。

　　综上所述，A股市场交易型资金做多激情仍处亢奋态势中，短线A股市场仍将延续强势震荡的格局。在此过程中，部分资金开始重新关注起产业景气旺盛的核心赛道股以及深度挖掘细分领域的投资机会，这可能也是未来市场参与者需要关注的资金动向。